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HighTech Investor: Bechtle-Aktie mit Potenzial Beim IT-Händler und -Systemintegrator Bechtle laufen die Geschäfte beständig besser. Im Jahresvergleich hat das Papier bislang jedoch kaum zugelegt. Es winkt ein gutes Jahresendgeschäft.
Der Aufschwung für Bechtle kam im Sommer, genauer gesagt im August 2006. Seitdem hat die Aktie des Unternehmens einen starken Verlauf genommen. Das Papier kletterte von 14 auf aktuell über 22 EUR. Ein Blick auf die 52-Wochen-Entwicklung zeigt jedoch, dass Bechtle im Jahresvergleich lediglich zehn Prozent zugelegt hat. Für einen Einstieg könnte es also noch nicht zu spät sein. Bechtle kombiniert zwei verschiedene Geschäftsmodelle unter einem Dach. Da wäre zunächst der service- und lösungsorientierte Systemhausbereich mit einem europaweiten Direktvertrieb von IT-Handelsprodukten. In diesem Geschäft zählt die Bechtle AG rund 60 Standorte in Deutschland und der Schweiz. Dabei betreut Bechtle Kunden aus Industrie, öffentlichem Dienst und Finanzmarkt und bietet das vollständige Angebot rund um die IT-Infrastruktur. Das Portfolio reicht von der IT-Strategieberatung über die Lieferung von Hard- und Software, Projektplanung und -durchführung, Systemintegration und Wartung bis hin zur Schulung. Im Handelsgeschäft zählt Bechtle europaweit zu den führenden IT-Unternehmen mit einem Katalog und Internetangebot von mehr als 30.000 IT-Produkten im Direktvertrieb. Die Geschäfte von Bechtle laufen zusehends besser. Vergangene Woche gab Bechtle einen Überblick des ersten Quartals. Auf Basis vorläufiger Zahlen rechnet die Bechtle AG für das erste Quartal 2007 mit einem im Jahresvergleich deutlichen Plus beim Vorsteuerergebnis. Das EBT wird bei rund 13 Mio. EUR erwartet (Vorjahr: 8,8 Mio. EUR). Einen erheblichen Beitrag hierzu leisten jedoch positive Einmal-Effekte in Höhe von 2,6 Mio. EUR, davon allein etwa zwei Millionen Euro aus einem Grundstücksverkauf in der Schweiz. Der Umsatz liegt für das erste Quartal 2007 bei rund 310 Mio. EUR (Vorjahr: 291 Mio. EUR). Vor diesem Hintergrund hob der Vorstand seine EBT-Prognose für das Gesamtjahr 2007 an. Eine anhaltend gute Konjunktur und ein starkes viertes Quartal 2007 vorausgesetzt, rechnet Bechtle nun mit einem erreichbaren Vorsteuerergebnis von mindestens 50 Mio. EUR. Bislang war das Unternehmen lediglich von ca. 48 Mio. EUR ausgegangen. Zwar wird Bechtle die endgültigen Geschäftszahlen zum ersten Quartal erst in gut zwei Wochen bekannt geben. Erst dann lassen sich genauere Aussagen zur Gewinnentwicklung machen. Doch größere Überraschungen scheinen unwahrscheinlich. Wirklich spannend wird es ohnehin erst in den letzten vier Monaten des Jahres, wenn erfahrungsgemäß das Jahresendgeschäft anspringt. Auf der Chancenseite ist dagegen zu nennen, dass die IT-Investitionen in Deutschland – ein weiter positives Wirtschaftsklima vorausgesetzt – weiter wachsen werden. Einhergehend damit dürfte ein 2007er KGV von 12 für die Bechtle-Aktie sicherlich keine zu hohe Bewertung darstellen. |
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